20世紀30年代末，恰是日寇侵華戰爭最為艱苦的時期。作為老牌通商口岸的天津衛，更是一個各方勢力云集角力的兇險所在。出身貧寒的熊闊海（張嘉譯飾），表面是一家洋行的普通職員，實際上卻是中共天津城委特科的一名地下黨員，這個隱秘身份連相濡以沫的妻子周書真（顏丙燕飾）也毫不知情。不過他這個革命工作者有些過于清苦，洋行老板攜款出逃，熊頓時失去生活來源，一方面謀求生計，一方面還要開展地下活動。與此同時，他的上級領導老顧遭叛徒出賣，慘遭天津日軍憲兵司令加藤敬二的殺害。為了打擊日軍囂張氣焰，中共方面決定開展針對加藤的刺殺行動。一時間天津衛的上空殺氣騰騰、陰云密布……本片改編自作家龍一同名小說《借槍》，由《潛伏》原班人馬打造。